美日携手打防卫战　日圆抗卖压迈入新阶段

尽管美日7月31日展开28年来首度联手干预行动支撑日圆后，日圆已回吐约一半涨幅，日本货币当局依然态度坚定。

「日经亚洲」（Nikkei Asia）报导，日本中央银行日本银行重新启用COVID-19疫情时期建立的附买回机制，让日银可利用逾1兆美元的美债资产作为抵押品，向美国联邦准备理事会借入美元。 市场认为，日本当局已准备好再次干预汇市，而且可能在日圆兑美元触及162.80日圆前就出手，162.80日圆正是上次引发干预的关键临界点。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）于8月3日宣布这项货币安排，并获总统川普公开支持。日本分析师及政策制定者将这项安排比作「广场协议」（PlazaAccord），也就是1985年由五国集团（Group of Five）达成的里程碑协议，旨在透过协调政策措施以稳定美元汇率。

「新广场协议」绝非仅是分析师的随口比喻，更是东京当局准备在必要时推动的蓝图。日本最高货币主管官员、财务省财务官三村淳甚至将这次联手干预称为「美日货币联盟」，凸显出任何单一国家如今要独自影响汇市已是何等艰难。

一旦汇率防线失守，可能引发新一波日圆抛售潮，使日圆兑美元贬至170日圆甚至180日圆，创下40年来新低。这不仅会加剧进口通膨，更激起民众对首相高市早苗政府的不满。通膨加速以及随之而来的日本公债抛售，也可能扰乱包括美债在内的海外债券市场。

东京罗夏咨询公司（Rorschach Advisory）执行长、东京国际大学副校长克拉夫特（Joseph Kraft）表示：「联手干预已取得一些成效，但我认为还称不上成功。我们仍处于角力的过程中。」

克拉夫特预测：「我认为当日圆兑美元来到160日圆价位区间时，主管机关应该会再次出手。接下来就静观其变。」