台湾胜出！高盛：南韩人口老化太快 难享 AI 红利

高盛报告指出，台湾和南韩是AI热潮的两大受惠国，但南韩人口老化速度太快，AI财富恐怕无法惠及一般民众。

南韩生育率位居全球末段班，目前年龄65岁以上者，占全国人口两成。联合国估计，南韩的扶养比，即老幼人口相对于工作年龄层人口，未来十年将增加1.5个百分比，在高盛分析的70个中大型经济体中排第一。

劳动人口负担大增之际，更糟的是，南韩退休族群和其他国家不一样，老年人不太花钱。台湾、日本、美国等国，退休者往往会动用存款，但南韩人不会。高盛指出，南韩60岁世代的储蓄率，高于其他年龄层，占收入的37%。70岁世代的储蓄率，则接近40岁年龄层。

高盛说，尽管台湾也有严重的人口老化压力，政府估计人口可能在2075年前减半，但台湾银发族的消费力道较强。台湾家庭拥有较多的金融资产缓冲，家庭持有的净金融资产为国内生产毛额（GDP）的五倍；相形之下，南韩家庭的净金融资产只有GDP的一倍。金融资产包括银行存款、股票、债券等。

南韩老年人不愿花钱，是因持有的财富难以变现。

南韩家庭财富净值六成以上绑在房地产等非金融资产，在先进经济体中位居第一。当地人不爱以房养老，申办相关贷款者仅占75岁以上年龄层的1.8%，反映众人强烈希望把房子留给后代，有鉴于此，一旦退休者收入减少，往往会减少开支，或外出工作，而非变卖资产。

这表示随著更多南韩人变老，高储蓄率会拖累消费。高盛长期模型显示，就算南韩未来20年都维持2%的经济成长，消费增幅仍会逐渐减弱，最终转为负值。