LVMH 回吐疫后股价涨幅

精品指标业者路易威登酩轩（LVMH）集团新冠疫情以来的股价涨幅，已几乎全数回吐，主要受到地缘政治动荡与通膨的冲击。顾问业者贝恩公司（Bain）估计，过去三年约6,000万名消费者已停止购买精品。

英国金融时报（FT）报导，在新冠疫情带动精品支出大幅成长，使LVMH市值在2023年4月23日冲上4,528.48亿欧元（5,259.38亿美元），成为欧洲首家市值5,000亿美元的企业后，迄今已缩水超过一半，到今年9月4日降至2,122.35亿欧元（2,464.9亿美元），逼近2020年1月、疫情爆发前不久的水准。

即使LVMH去年持续营运部门的获利达178亿欧元（207亿美元），比2019年高出逾50%，股价仍持续下跌。

精品业不景气始于约三年前，当时通膨开始压缩中产阶级支出能力，美国贸易争端与中东战事进一步加剧产业颓势。贝恩估计，过去三年约6,000万名消费者停止购买精品，约占整体精品客群15%，其中多数属于所谓的「仰慕型」消费者。精品品牌也因调涨价格，许多商品价格较2019年上涨50%-70%，未能积极留住这群人。

GAM基金公司经理赛瑞达（Flavio Cereda）表示，「仰慕型」消费者通常在「感觉良好」时才会购买精品，但目前中产阶级财务状况不佳，而LVMH虽拥有不少高端客户，却非业绩的主要来源。

赛瑞达说，LVMH的问题在于，该股已成为投资人押注「仰慕型」消费者支出的管道。其他投资人也指出，避险基金也常透过LVMH股票，押注整体精品业市场情绪，放大了股价的涨跌幅度。

这波低迷对各品牌冲击不一。客群更高端的爱马仕（Hermes）表现突出，Gucci母公司开云集团（Kering）与Burberry则名列后段班。