美未来公债标售 可能「重短轻长」 20、30年期最可能遭削减

美国财政部4日调整对未来公债标售规模的政策措辞，分析师预期，此举将为扩大短期及中期公债标售规模，以及削减长天期公债标售规模铺路。

路透报导，美国财政部在指引中删除「至少」（at least）一词，表示预期「未来几季」将维持浮动利率公债及附息公债的标售规模不变。许多分析师将「几季」解读为两季，意味财政部可能在2027年上半年调整标售规模。

20年期及30年期公债过去有时面临需求不足的问题，因此市场认为，这两种年期的标售规模最可能遭到削减。至于附息公债标售规模若增加，可能主要集中在2年至7年期公债，也可能涵盖10年期公债。

美国财政部表示，将根据结构性需求趋势，以及不同发债组合可能带来的成本与风险，评估未来调整公债标售规模的可能性，并与市场参与者接触，以进一步了解公债供需情势的变化，寻求以长期最低成本筹措政府所需资金。

财政部也将把7年期公债从每月发行新债，改为每季发行一次新债，并在接下来两个月各增额发行一次。财政部预期，12月将缩减短期国库券标售规模，明年1月则因应季节性财政支出，全面扩大各天期国库券的标售规模。

为维持市场流动性，财政部预期将买回各天期公债，总额最高达700亿美元，并持续评估改善公债买回作业的可能措施，例如调整最高买回金额。

财政部表示，下周将标售总额1,250亿美元的公债，包括580亿美元3年期公债、420亿美元10年期公债，以及250亿美元30年期公债。

同日有「小非农」之称的ADP就业报告显示，10月美国民间就业人数增加8.6万人，远高于路透估计的6.9万人。另外，9月民间就业人数下修至8.6万人，显示美国劳动市场大致维持稳定，经济依旧强劲。

增加招聘的产业，包括贸易、运输、教育、公用事业、健康服务、休闲餐旅、建筑业等，而且各种规模的企业，员工薪资均提高。  

ADP首席经济学家李察森在声明中表示，大中小公司的雇主，上个月均聘用人力。数据指出，吸引员工跳槽的因素，除了底薪较高之外，还有奖金、超时给付等。  

由于ADP数据出炉过后两天，政府就会发布非农就业报告，备受经济学家与投资人关注，被视为劳动市场状况的重要领先指标。  

另一方面，美国商务部同日公布的数据显示，9月商品与服务贸易逆差月减0.7%至1,050亿美元，低于彭博资讯调查46名经济学家预估的中位数1,079亿美元，反映商品出口额回升。