欧洲通膨效应 储蓄率上升

英国金融时报（FT）分析发现，欧洲国家约八成家庭此刻比新冠肺炎疫情期间还用力储蓄，设法保有更多现金以因应一连串危机。

分析数据凸显出，欧陆诸国成长面临一大挑战：经济学家警告，能源危机加剧和通膨窜升，将导致许多消费者更使劲存钱。欧元区7月通膨率达2.9%，比一年前水准大幅升高。许多家庭试图建立财务缓冲，但讽刺的是，通膨不仅侵蚀购买力，还贬抑存款的实质价值。

根据欧盟执委会消费者调查，储蓄意向仍高于疫前水准，消费者信心却低迷不振。疫情期间欧洲储蓄率暴增，反映封锁抗疫期间消费者支出陡降。

对照下，2026年第1季欧元区毛储蓄率—未花在产品与服务上的可支配所得占比—达到14.3%，远高于疫前五年均值12.5%。欧盟统计局和英国国家统计局的资料也显示，今年首季18个欧洲国家中，有14国储蓄率高于疫前。美国储蓄率则比疫前低。

ING首席经济学家布洛姆说：「家庭消费持续对美国经济提供相对强劲的支撑，对产品与服务的需求都很扎实。欧洲家庭则仍较谨慎，储蓄增加反而拖累消费。」

另一大不同点是，与美国相比，欧洲大型经济体的消费者对股市直接投入程度较低，这意味对股票估值上涨带动的财富效应也较无感。